한국 · 공시 타인에대한채무보증결정 · 대우건설 · 2026-09-14 09:00
자양5구역 PF 리파이낸싱 1,570억 보증, 우발채무 부담 지속
AI 핵심 요약
- 자양5구역 공동주택 개발사업 PF 대출 3,200억원 중 1,570억원 리파이낸싱 채무보증 결정
- 보증 규모는 자기자본 3.47조원 대비 4.52%, 보증기간은 2026-09-17부터 2028-03-17까지
- 채무자인 자양파이브PFV는 당해연도 순손실 41억원 및 자본총계 -143억원으로 완전자본잠식 상태
- 2025년 영업손실 8,154억원 및 부채비율 284% 상황에서 총 채무보증 잔액 12.24조원 유지
긍정적 요인
- 기존 PF 대출의 만기 연장 및 차환 성공으로 단기적인 채무불이행 및 유동성 위기 리스크 차단
- 서울 핵심지(자양5구역) 사업장으로 본PF 전환 및 분양 본격화 시 공사비 회수 가능성 상존
부정적 요인
- 시행사가 자본총계 -143억원으로 3년 연속 완전자본잠식 심화되어 시공사 보증 의존도 극대화
- 총 채무보증 잔액 12.24조원(PF 2.28조원)에 달해 2025년 대규모 적자 속 재무 부담 지속
- 저축은행·캐피탈 등 2금융권 차입 및 ABCP 연대보증(1,250억원) 구조로 고금리 금융비용 유발
애널리스트 코멘트
이번 공시는 만기 도래 사업장의 단순 리파이낸싱으로 부도 리스크를 이연시켰으나 우발채무 본질은 해소되지 않았습니다. 시행사의 완전자본잠식(-143억원)과 대우건설의 2025년 대규모 적자(-8,154억원, ROE -26.4%)를 고려할 때 재무적 완충력은 취약합니다. 차환 성공 자체는 단기 중립적이나, 12조원을 상회하는 채무보증 잔액은 밸류에이션 리레이팅을 구조적으로 제약하는 요인입니다.
