한국 · 공시 단일판매ㆍ공급계약체결 · HDC · 2026-09-30 16:25
자회사 갈산1구역 도급액 30% 증액, 공기 연장 리스크 공존
AI 핵심 요약
- HDC 주요 자회사 현대산업개발, 갈산1구역 재개발 계약금 증액
- 계약금액 기존 1,729억원에서 2,247억원으로 30.0% 증가
- 공사기간은 착공 후 38개월에서 43개월로 5개월 지연 연장
- 대금지급 조건은 분양불로 초기 공사비 자체 투입 부담 상존
긍정적 요인
- 공사비 518억원 증액 합의로 원가 상승분의 판가 전가 성공
- 지주사 2025년 기준 PER 5.0배 수준으로 저평가 매력 부각 가능
부정적 요인
- 공사기간이 38개월에서 43개월로 늘어나며 매출 인식 속도 둔화
- 지급 조건이 '분양불'이라 미분양 발생 시 운전자본 부담 가중
애널리스트 코멘트
이번 공시는 자회사 현대산업개발의 원가 상승분 518억원이 도급액에 반영(증액률 30.0%)된 건으로 마진 방어 차원에서 긍정적입니다. 다만 공기가 5개월 연장되었고 분양불 조건이라 현금흐름 개선 효과는 실제 착공 및 분양 성패에 연동됩니다. 지주사 HDC 전체 연결 매출(6.58조원) 대비 증액분 영향은 크지 않아 단기 주가 반응은 제한적일 것입니다.
