한국 · 공시 전환가액의조정 · 모아데이타 · 2026-09-30 13:50
12회차 CB 전환가 663원 리픽싱 한도 도달, 시총 27% 규모 잠재 오버행
AI 핵심 요약
- 12회차 CB 전환가액이 816원에서 최저 한도인 663원으로 18.75% 하향 조정됨
- 미전환 권면 20억원 기준 전환가능 주식수가 245만주에서 301만주로 56.5만주 증가함
- 시가총액 73억원 대비 미전환사채 규모는 27.4%로 잠재적 지분 희석 부담 심각함
- 2025년 영업손실 59억원, 순손실 197억원, 부채비율 304%로 펀더멘털 취약 지속
긍정적 요인
- 전환가액이 최저 조정한도인 663원(최초의 70%)에 도달하여 추가 리픽싱 하락은 차단됨
부정적 요인
- 시가총액 73억원 대비 27.4%에 달하는 20억원 규모의 잠재 신주 물량 출회 리스크 상존
- 현 주가 203원이 전환가 663원에 한참 못 미쳐 향후 사채권자의 조기상환 청구 압박 가중
- 부채비율 304%, ROE -101.9%로 유동성 고갈 시 추가 CB 발행 등 악순환 우려
애널리스트 코멘트
이번 리픽싱은 시가 급락으로 인해 최저 한도(70%)까지 전환가가 낮아진 건으로 주가 영향은 부정적이며 그 크기는 큽니다. 시총 73억원 대비 27.4%에 달하는 20억원의 미전환 물량이 대기 중이나, 현 주가(203원)가 전환가(663원)를 크게 밑돌아 전환 대신 풋옵션 행사 등 상환 리스크로 전이될 가능성이 높습니다. 대규모 적자와 부채비율 304% 상황에서 채무 상환 압박은 기업 존립 및 추가 희석을 촉발할 수 있습니다.
