미국 · 공시 8-K · LEVI STRAUSS & CO · 2026-10-07 16:12
3Q EPS 상향에도 관세 환급 착시와 미국 DTC 역성장에 주가 5% 하락
AI 핵심 요약
- 3Q 매출 16.1억 달러(+4%), 조정 EPS 0.48달러(+41%)를 기록함
- IEEPA 관세 환급 순이익 0.11달러 제외 시 본질 조정 EPS는 0.37달러 수준임
- 미국 매출 -1%, 글로벌 DTC 동일매장매출 0.4%로 성장세가 급격히 둔화됨
- 연간 조정 EPS 가이던스를 1.54~1.56달러로 상향하고 1억 달러 ASR 발표함
- 원문에 시장 컨센서스 수치가 명시되지 않아 직접 비교는 불가함
긍정적 요인
- 유럽(+5%)과 아시아(+10%) 등 해외 유통망이 견조해 전사 유기적 매출 5% 성장 견인
- 시가총액의 1.3%에 달하는 1억 달러 신규 ASR 추진 및 주당배당금 14% 인상
부정적 요인
- 핵심 성장 축인 미국 매출 -1% 및 DTC 동일매장매출이 0.4%로 정체되며 성장 의구심 확대
- 영업마진 개선폭 300bp 중 관세 환급 순효과가 330bp로 일회성 이익 의존도 극심
- 보고 기준 연간 매출 성장률 가이던스 상단을 기존 7.5%에서 7.0%로 소폭 하향 조정
애널리스트 코멘트
외형상 연간 가이던스 상향과 호실적이나, 실질적으로는 IEEPA 관세 환급($7,900만) 효과를 제거하면 이익 개선세가 제한적입니다. 특히 북미 및 DTC 채널의 판매 부진이 확인되며 시장의 밸류에이션 리레이팅 기대를 꺾어 당일 주가가 -4.97% 급락했습니다. 1억 달러 자사주 매입이 하방을 지지하겠으나 본업 DTC 반등 확인 전까지 단기 주가 흐름은 부진할 것입니다.
