미국 · 공시 8-K · BLACK HILLS CORP /SD/ · 2026-10-06 16:19
구글 데이터센터 22년 장기 계약 체결, 2048년까지 24억달러 FCF 확보
AI 핵심 요약
- 2048년까지 구글 와이오밍 데이터센터에 총 2.7GW 규모 전력 서비스 제공 계약 체결
- 2027~2029년 18억달러 투자해 564MW 가스발전 건설, 구글이 3.99억달러 선수금 지급
- 2027년부터 마이크로그리드 수수료 반영, 2030년 순이익 약 1.5억달러 기여 전망
- 설비투자 18억달러 차감 후 2048년까지 누적 2.4억달러의 레버리지 전 FCF 창출 예상
긍정적 요인
- AAA급 빅테크 구글과 22년 장기 계약 체결로 2048년까지 24억달러 FCF 확보 가시화
- 비규제 자회사를 통한 비용 전가 계약으로 일반 소매 고객 요금 전가 리스크 완전 차단
- 구글이 3.99억달러 설비 선급금을 선지급해 초기 조달 및 현금흐름 부담 대폭 완화
부정적 요인
- 2027~2029년 18억달러의 대규모 Capex 투입에 따른 부채 증가 및 조달 금리 부담
- 구글 선수금 3.99억달러를 2027년 6월 말까지 전액 상환해야 하는 단기 유동성 부담
- 송전망 확충 관련 규제 승인(Wyoming CPCN 등) 지연 시 프로젝트 상업운전 차질 위험
애널리스트 코멘트
이번 계약은 중소형 유틸리티가 하이퍼스케일러와 맺은 역대급 규모의 직결 전력 공급 계약으로 본질적인 기업가치 리레이팅 요인입니다. 2030년 예상 순이익 1.5억달러는 연간 이익 체력을 획기적으로 끌어올리는 수준이며 비용 전가 구조로 하방 리스크도 막았습니다. 주가 영향은 '큼'이며 상방으로 강하게 작용할 전망입니다.
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