미국 · 공시 8-K · SARATOGA INVESTMENT CORP. · 2026-10-06 16:06
NAV 4.6% 급락 및 배당 커버리지 60% 붕괴의 경고
AI 핵심 요약
- 총투자수익은 전년비 1.8% 늘어난 3,117만달러 기록함
- 주당 NII는 0.45달러로 분기 배당금 0.75달러를 크게 하회함
- 주당 NAV는 22.15달러로 전분기 대비 4.6% 연속 하락함
- 포트폴리오 평가손 1,440만달러 및 마진 축소가 순자산 갉아먹음
- 시장 컨센서스 수치는 원문에 기재되지 않아 직접 비교 불가함
긍정적 요인
- 무수익여신(Non-accrual) 공정가치 비중이 0.0%로 방어됨
- 자사주 44.4만주를 할인 매입해 주당 NAV를 0.09달러 개선시킴
- AUM이 11.5억달러로 전분기 대비 2.1% 증가하며 외형은 유지됨
부정적 요인
- 배당금 0.75달러 대비 NII 0.45달러로 커버리지가 60%에 불과함
- 신규 집행 스프레드가 상환 여신 대비 220bp나 낮아져 마진 압박됨
- 주당 NAV가 전분기 23.23달러에서 22.15달러로 4.6% 급락함
애널리스트 코멘트
외형 AUM 증가에도 불구하고 본질 체력인 주당 NAV 하락과 NII 배당 커버리지 붕괴(60%)가 발생했습니다. 초과 배당으로 NAV가 깎이는 제 살 깎아먹기 구조이며, 신규 자산 스프레드가 220bp 축소되어 펀더멘털 악화가 가시화되었습니다. 주가 하락 압력의 크기는 크며 배당 삭감 리스크가 주가에 반영되는 추세가 이어질 것입니다.
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